플라스틱 M&A 시장 냉각, 금리 인상 탓

Dec 05, 2023

고속 고속도로를 순항한 뒤 2022년 하반기 플라스틱 인수합병이 과속방지턱에 부딪혔다.

그리고 이제 2023년에 거래 활동이 다시 속도를 낼 수 있을지에 대한 몇 가지 질문이 있습니다.

2022년 한 해 동안 플라스틱 M&A 거래 건수는 363건으로 기록적인 2021년의 485건에 비해 거의 34% 감소했습니다. 이는 미시간주 사우스필드의 P&M Corporate Finance가 집계한 거래 데이터에 따른 것입니다.

2020년 팬데믹 연도의 억눌린 수요와 2022년 세금 인상 가능성에 대한 우려로 인해 지난해 거래량이 급증했습니다. 2022년 플라스틱 M&A 총액은 팬데믹이 발생하기 전 마지막 해인 2019년보다 거의 8% 높았습니다.

최근 Plastics News가 접촉한 금융 전문가들은 M&A 활동 둔화의 주요 원인으로 높은 이자율을 언급했습니다. 연방기금 금리는 2022년 0.25%로 시작되었지만, 연준은 인플레이션을 늦추기 위해 일련의 금리 인상을 시작했습니다. 연말까지 이율은 4.25~4.5%였다.

2007~2008년 금융 위기로부터 경제 회복을 돕기 위해 금리를 인하한 2008년 말 이후 금리는 거의 0에 가깝습니다. 2016년에 소폭 증가하기 시작하여 2019년에 2.5에 도달했다가 다시 감소하여 코로나19 대유행으로부터 경제 회복을 돕기 위해 다시 0에 가깝게 떨어졌습니다.

이러한 조치로 인해 인플레이션은 약간 낮아졌는데, 12월까지 12개월 동안 인플레이션은 6.5%로 전월의 7.1%에서 하락했습니다. 인플레이션은 2000년대와 2010년대 대부분의 기간 동안 연평균 약 2% 수준이었습니다.

인플레이션이 급증한 데에는 팬데믹 기간 동안의 강력한 수요, 공급망 문제, 기업과 개인에게 자금을 제공한 연방 부양 프로그램의 영향 등 여러 가지 이유가 제시되었습니다.

PMCF 전무이사 John Hart는 "이자율이 문제의 일부였습니다"라고 말했습니다. "하반기에 우리는 더 높은 금리가 경제 전반에 미치는 영향을 보기 시작했습니다. 구매자가 더 조심스러워지고 부채 시장이 위축되면서 M&A 활동 수준이 낮아졌습니다."

클리블랜드에 있는 Brown Gibbons Lang의 상무이사 Andrew Petryk는 "일반적으로 2022년 중반부터 시장에 변화가 일어나는 것을 목격했습니다."라고 덧붙였습니다. "가격이 낮아지고 구매자들은 품질로 도망가고 있습니다."

델라웨어주 윌밍턴에 있는 Montesino Associates LLC의 Peter Schmitt 전무이사는 "훨씬 더 신중하게 계획된 활동을 보고 있습니다"라고 말했습니다. 그는 "최근 몇 년간 그랬던 것처럼 난폭한 상황은 아니다"라고 말했다.

시카고 메시로우 파이낸셜(Mesirow Financial)의 상무이사인 릭 웨일(Rick Weil)은 2021년과의 비교가 2022년에 대한 인식에도 영향을 미쳤다고 덧붙였습니다.

Weil은 "2021년은 정말 대단한 한 해였습니다."라고 말했습니다. "우리는 이전 기록보다 두 배 이상 많은 19개의 포장 거래를 성사시켰습니다. 하지만 2022년에는 사람들은 처음 6개월 후에 세상이 무너질 것이라고 예상했습니다."

매사추세츠주 플로렌스 소재 MBS Advisors의 파트너인 Andrew Munson은 현재 시장 환경을 경제학 101이라고 설명했습니다.

그는 "이자율은 올라가고 배수는 낮아지며 거래 활동은 감소한다"고 말했다.

Bill Ridenour 사장에 따르면 노스캐롤라이나주 Foxfire에 위치한 Polymer Transaction Advisors Inc.의 전략적 고객과 구매자는 가격 변동성을 우려하고 있습니다. 그는 "현재 많은 기업이 어려움을 겪고 있어 어떤 성과를 거둘지 예측하기 어렵다"고 말했다.

세인트루이스에 있는 Mathelin Bay Associates의 전무이사인 Phil Karig는 "오랜만에 처음으로 금리가 오르기 시작했습니다"라고 말했습니다. "갑자기 누가 당신을 위해 자금을 조달할 것인지에 대한 질문이 생겼습니다."

밀워키에 있는 Grace Matthews Inc.의 상무이사인 Andrew Hinz는 "2022년 하반기에는 확실히 더 많은 불확실성이 있었습니다"라고 덧붙였습니다. "어느 정도는 금리로 인해 발생했습니다. 대출 기관이 물러나고 보수적으로 변하면서 대출에 대한 욕구가 감소했습니다. 그들은 전반적인 경제 전망에 대해 점점 더 우려하고 있습니다."